ARTICLE · 商业科技
暴增 389%！DeepSeek 卷到白菜价，这家公司却靠卖 Token 赚翻了
一语总结迅策凭借十年数据基础设施积累，将私有数据 Token 化按调用收费，2026 上半年营收暴涨 389%实现盈利，揭示场景 Token 价值逆势上涨。
文章详细介绍了迅策科技（3317.HK）如何通过十年在金融、医疗、制造等行业的数据基础设施积累，将私有数据转化为能够直接被 AI 消费的场景 Token，并按调用量收费。通用大模型 Token 价格持续下跌，但场景 Token 因绑定行业私有 Know-how 而价值提升，单价可达通用 Token 的 10-100 倍。迅策由此将原先的项目制线性收入模式转变为 Token 计费模式，收入公式变为客户数×模块数×Token 单价×调用次数，其中调用次数无上限，使收入随客户 AI 使用量增长。2026 年上半年营收达 9.67 亿元，同比大涨 389%，实现首次半年度盈利，净利润 7251 万元，经调整净利润 6700 万元，显著扭亏为盈。文章进一步说明迅策在多个行业积累了深度数据 Know-how，构建了全链路数据处理和 Token 化能力，形成不可替代的壁垒，并规划了 TokenRouters 交换平台和企业小模型两个未来增长阶段。整体呈现了 AI 从训练向落地转折点中，数据这一环节如何成为新的盈利增长引擎。
- 通用 Token 价格持续下跌，但场景 Token 因绑定行业 Know-how 而价值提升，单价可达通用 Token 的 10-100 倍。
通用 Token 解决的是让 AI 听懂话，属于标准化商品，价格被卷到白菜价；场景 Token 包含行业私有数据和实时反馈，如金融风控逻辑、制造工艺 Know-how 等，稀缺且不可替代，因而能够保持高溢价。
- 迅策通过十年数据基础设施积累，从项目制收入转向 Token 计费，收入公式变为客户数×模块数×Token 单价×调用次数，调用次数无上限。
以前收入依赖单个项目金额，增长线性且有天花板；Token 模式使收入与客户 AI 使用强度直接挂钩，客户调用越频繁，迅策收入越高，实现被拉式增长。
- 2026 年上半年营收达 9.67 亿元，同比大涨 389%，实现首次半年度盈利，净利润 7251 万元，显示 Token 业务快速放大。
具体财务数据表明，Token 业务在短时间内成为主要收入来源，公司由去年同期净亏损 8900 万元转为盈利，验证了商业模式转换的成功。
- 迅策在金融、医疗、制造等 11 个行业积累了深度数据 Know-how，构建全链路数据处理和 Token 化能力，形成不可替代的壁垒，并规划 TokenRouters 交换平台和企业小模型。
这些行业数据不在公开互联网中，需要长期积累的场景专业知识；迅策的数据清洗、标注、实时流计算及 Token 化闭环能力使其难以被复制，未来还计划通过 Token 交换平台进一步放大网络效应。
暴增 389%！DeepSeek 卷到白菜价，这家公司却靠卖 Token 赚翻了
文章详细介绍了迅策科技（3317.HK）如何通过十年在金融、医疗、制造等行业的数据基础设施积累，将私有数据转化为能够直接被 AI 消费的场景 Token，并按调用量收费。通用大模型 Token 价格持续下跌，但场景 Token 因绑定行业私有 Know-how 而价值提升，单价可达通用 Token 的 10-100 倍。迅策由此将原先的项目制线性收入模式转变为 Token 计费模式，收入公式变为客户数×模块数×Token 单价×调用次数，其中调用次数无上限，使收入随客户 AI 使用量增长。2026 年上半年营收达 9.67 亿元，同比大涨 389%，实现首次半年度盈利，净利润 7251 万元，经调整净利润 6700 万元，显著扭亏为盈。文章进一步说明迅策在多个行业积累了深度数据 Know-how，构建了全链路数据处理和 Token 化能力，形成不可替代的壁垒，并规划了 TokenRouters 交换平台和企业小模型两个未来增长阶段。整体呈现了 AI 从训练向落地转折点中，数据这一环节如何成为新的盈利增长引擎。
文章金句
"通用 Token 越便宜，大家用得越狠；用得越狠，越发现光有「便宜的聪明」根本不够用。
"赚钱的从来不是卖便宜 Token 的人，是能从别人烧 Token 的过程里持续收费的人。
"通用 Token 是标准化商品，越卷越便宜；场景 Token 绑的是不可替代的行业壁垒，越用越值钱。